光伏新规淘汰P型产能 N型龙头迎盈利修复 当前聚焦

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CFi.CN讯：工信部就《光伏制造行业规范条件(2026年本)》征求意见，全面删除多晶及P型技术条目，新建电池效率门槛提至26.0%–26.6%，组件提至24.0%–24.4%，多晶硅新建电耗压至15–37千瓦时/千克，水耗直接限额30立方米/吨，并首次将行业自律和供应链信用纳入准入参考。

近期机构研报指出，此次修订不是微调而是技术路线“换轨”，P型产能虽不立即关停，但在信贷、能源分配、央国企招标等关键环节将逐步失去合规身份，形成渐进式出清。研报认为，N型内部也非均质受益，TOPCon、xBC效率门槛直逼头部企业当前量产水平，二三线缺乏实绩者面临淘汰。

研报指出，30%最低资本金叠加能耗水耗硬约束，大幅抬高新建产能门槛，在行业现金流普遍承压背景下，仅少数龙头具备持续扩产能力。晶科能源、隆基绿能、爱旭股份等已实现N型规模化量产且账期健康的企业，将在公告名单准入和订单获取中获得实质性优势。

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