燕之屋IPO路上再折戟 市场期待的“燕窝第一股”仍未诞生

港股失败后转谋A股主板的燕之屋在IPO道路上再度折戟。昨日，本该是证监会审核燕之屋首发申请之日，但会议前夕，燕之屋向证监会申请撤回申报材料，这意味着，市场期待的“燕窝第一股”仍未诞生。

燕之屋隶属于厦门燕之屋生物工程股份有限公司，主营燕窝产品的研发、生产和销售。该品牌曾于2021年递表港交所最终无果，八个月后又转向A股，一直在冲刺“燕窝第一股”。

其招股书显示，燕之屋目前的销售渠道覆盖实体门店、电商平台、电话销售、直播带货等，截至去年年底，燕之屋直营与经销渠道合计拥有线下实体门店 635个，初步实现了全国性覆盖。其在招股书中摆出一组数据：“根据欧睿国际认证，2017-2019年燕之屋燕窝零售额连续三年全球第一;根据北京中研世纪咨询有限公司统计，2019年、2020年和2021年燕之屋包装燕窝销量全国领先。”另从递表的三年数据来看，燕之屋也一直处于高速增长，2019年-2021年，企业营收分别为9.4亿元、12.9亿元、14.9亿元。

记者了解到，其高速发展的关键在于即食燕窝产品的增长。燕之屋旗下现拥有常温即食燕窝、鲜炖燕窝、干燕窝及其他燕窝衍生产品，在即食燕窝这一类别内，燕之屋出品了“碗燕”“冰糖燕窝”等产品，其中“碗燕”最受市场欢迎。

这是一款无需炖制、开碗即食的碗装常温即食燕窝产品，由燕之屋于2012年推出，上线至今已衍生出小红碗、小京碗、飞天款、元气款等12款细分品类。招股书显示，“碗燕”是一门相当赚钱的生意，2021年，在企业线下经销渠道的产品销售中，“碗燕”产品销售占比超80%;在企业总营收中，“碗燕”系列产品收入占45.6%，同时产品毛利率达59.64%。

近几年，即食燕窝成为行业必争之地，除燕之屋外，同仁堂、小仙炖、燕小厨等品牌均再次布局。如燕之屋在招股书中所言，快节奏的生活工作、年轻消费群体对于新鲜便捷燕窝品类的需求以及电商平台的发展，带热了即食燕窝市场。

然而，燕窝产品一直存在功效方面的争议，这或许也正是业内一直未跑出“第一股”的原因之一。据悉，证监会在今年4月针对燕之屋的股票申请文件反馈意见中就提到一系列问题，如“关于燕窝的营养价值介绍等相关材料、数据来源，是否有权威出处;是否存在类似暗示燕之屋燕窝延年益寿功效的媒体广告，相关宣传是否存在虚假宣传等合规风险，公司是否因此受到行政处罚。”燕之屋对此也并未在招股书中做出解答。(记者 徐歆婷)

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