光大期货0811热点追踪：供应收紧，低硫燃料油领涨能化板块

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周二原油带动能化市场走强，其中低硫燃料油领涨，主力合约盘中涨幅超4%。从欧洲运入船货的套利经济性基本不可行，加上通过霍尔木兹海峡的油轮过境数量有限，限制了流入新加坡地区的调和组分供应，新加坡低硫市场结构继续获得支撑，目前新加坡低硫库存相当紧张。短线低硫燃料油跟随原油波动，关注地缘局势变动。

当前霍尔木兹海峡通航维持低位。近期海峡油轮过境数量显著低于正常水平，制约中东优质低硫调和组分流向新加坡，区域调和原料补给持续偏弱。另外，库存数据印证紧张格局：新加坡企业发展局数据显示，截至8月5日当周，新加坡燃料油总库存1957.7万桶。虽然整体库存自前期低点小幅回升，但结构性分化明显，低硫燃料油可用库存维持紧张状态。港口船燃加注刚需保持平稳，持续消耗现有低硫现货资源。当前，海外柴油紧张的情况仍未得到有效缓解，柴油裂解走高，炼厂优先生产柴油，挤占低硫调和组分，低硫燃料油供给维持紧张状态。

撰稿：李琪

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