北交所成立 为普通人提供成长投资机会

北交所的成立，意义深远，在业内人士看来既丰富了中国多层次资本市场，补齐了资本市场在支持创新型中小企业方面力度不足的短板，也给普通投资人参与成长型投资提供了可能性。

服务“专精特新”中小企业

开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜表示，近期工信部公布的第三批专精特新“小巨人”企业名单中，有400多家为新三板挂牌公司和曾在新三板挂牌的公司。“随着北京证券交易所设立并试点注册制，未来资本市场服务专精特新中小企业的能力和水平将进一步提升。”他认为。

东吴证券投行委委员、中小企业融资总部总经理方苏认为，北交所的成立为深化新三板改革指明了方向，有利于补齐资本市场服务中小企业的相对短板，更有力支持科技创新，更好服务构建新发展格局、推动经济高质量发展。

申万宏源证券相关人士认为，北交所的设立丰富了中国多层次资本市场，具有重大的战略意义：一是解决了新三板成熟企业最后上市的问题，不再需要额外的转板机制，现有精选层企业可以直接成为上市公司;二是会吸引更多中小企业先来挂牌、发展成熟、最后上市;三是拥有了公开透明的Pre-IPO企业池，面向创新型中小企业的投资业务也将迎来春天。

给普通投资人

参与成长投资的可能

安信证券研究中心总经理助理诸海滨还指出，北交所是增量改革，北交所的意义不仅仅是解决民营企业上市那么简单。他的意义是给普通投资人可以参与成长投资的可能。

自北交所宣布成立以来，新三板成交量增长明显，其中有多家精选层公司涨幅超过20%，出现了量价齐飞的态势。对此，李靖认为这是市场对北交所的积极响应。不过，他也提醒，由于北交所服务的创新型中小企业一般规模相对较小、抗风险能力相对较弱，在北交所政策的利好之下，增量资金涌入，可能会短期内推高估值，建议投资者在利好政策之下要充分保持理性。

诸海滨也指出，短期北交所和精选层平移上市公司使得精选层公司估值得到明显修复，目前短期修复的主要阶段完成，也有部分公司估值明显与可比沪深公司的优势已经消失，他认为投资人还是应该理性，注意到注册制市场中公司的特点，还是回归公司长期成长性，选择估值和增速匹配的公司。

尹中余强调，对于普通投资者来说不建议“跑步入场”，反而更需要审慎对待。因为北交所以中小企业为主，业绩波动和风险较大。申万宏源证券相关人士也指出，企业在成长初期存在诸多不确定性，北交所企业相比主板等板块的成熟企业风险还是要大一些，普通投资者还是需要多了解北交所的一些交易制度，尤其是和上交所、深交所的一些区别点，比如北交所涨跌幅比例是30%，以防止因为对于规则的不了解，而做出错误的判断等。

对于后市，孙金钜认为，可以关注精选层投资机会。精选层企业数量少但质地优，多集中于创新型行业。与科创板及创业板相比，精选层2020年ROE均值为39.0%，优于科创板及创业板，投资回报率高。(中国基金报记者 房佩燕)

关键词： 北交所 成立 普通人 投资机会