排好队保持增长节奏 白酒板块将进入反弹阶段

“不怕喝就怕跌”，股民们终于迎来“喝酒行情”。5家白酒公司齐齐预告前三季度业绩均预增，净利润涨幅最高翻一倍。但预增的“喜讯”并未传导到股价上，截至昨日收盘，贵州茅台跌幅3.41%、山西汾酒跌1.76%、今世缘跌0.34%，仅水井坊和老白干酒红盘收尾，分别涨3.35%和0.70%。不过，机构皆看好白酒板块，表示已进入反弹阶段。

5家白酒企业业绩均预增

扛到了第三季度，迎来了多家白酒上市公司发布业绩预增的喜讯，股民们不禁喜上眉梢：“‘喝酒’行情来了?”

“三季度净利超上半年”“净利同比增长22.53%”“净利涨幅超一倍”……已披露业绩预增的白酒企业净利润一家胜过一家。

10月12日晚间，贵州茅台、水井坊、山西汾酒、今世缘、老白干酒等5家白酒企业同时提前披露了三季报预告。从已披露的数据看，这5家酒企业绩同比均实现正增长。这在消费场景受到疫情影响的背景下已经是难能可贵。

具体来看，前三季度，贵州茅台预计实现营业总收入897.85亿元左右，同比增长16.5%左右，预计实现净利润443.99亿元左右，同比增长19.1%左右;水井坊前三季度预计实现营业收入38亿元左右，同比增长10%;预计实现归母净利润11亿元左右，同比增长5%;山西汾酒前三季度预计实现营业总收入221亿元左右，同比增长28%左右;预计实现净利润70亿元左右，同比增长42%;今世缘前三季度预计实现营业总收入65.18亿元左右，同比增长22.18%;预计实现净利润20.81亿元左右，同比增长22.53%;老白干酒预计前三季度实现归母净利润5.33亿元左右，同比增加113%。

值得一提的是，业绩预增的利好消息并未体现在股价上，截至昨日收盘，“股王”贵州茅台失守1700元，跌幅3.41%报1699.99元/股，最新市值2.14万亿;山西汾酒和今世缘分别跌1.76%和0.34%，报273.60元/股和43.68元/股。仅水井坊和老白干酒微涨收盘，分别涨3.55%、0.70%，报61.31元/股、22.88元/股。Wind数据显示，昨日贵州茅台连续第三日遭北向资金大幅净卖出13.04亿元，近3日累计减仓近43亿元。而从今年初至今，白酒板块已经回撤超过24%。

机构称白酒板块将进入反弹阶段

“排好队，保持增长节奏。”这是股民对白酒板块未来的期许。而机构对“喝酒”行情也一直都非常看好，“白酒板块估值及情绪已至低位，看好未来增长。”

进入四季度，华鑫证券表示，考虑节后1-2周迎三季报披露期及目前主要酒企批价和库存均可控，看好白酒板块进入反弹阶段。

从估值来看，华西证券认为，白酒板块股价估值已经陆续调整到合理位置。基于明年的布局来看，白酒板块部分标的布局性价比已经在凸显，一方面基于业绩确定性，另一方面基于稳健业绩下的低估值。

从市场风格来看，白酒板块由于其调整较低的位置及业绩稳健性，尤其是高端白酒，逐步承担了避风港作用。后期一旦政策有所松动，也会面临较强的右侧弹性，因此当前来看，布局的胜率较高，尤其是处于四季度估值切换时期。

投资机会上，华西证券推荐明年业绩确定性强的茅台和低估值兼管理层改革成效逐步显现的五粮液，次高端推荐基本面稳健白马股汾酒和调整期结束具备性价比的洋河。弹性角度推荐全国化的酒鬼和舍得，重要买入时点或为三季报前后。

开源证券建议关注三季度报表加速增长的白酒企业。浙商证券强调，中长期来看，仍看好高端/次高端酒扩容下优质标的的成长，推荐布局三条主线：中长期确定性;阶段性弹性;三年一倍股。(记者 叶晓珺)

关键词： 贵州茅台 喝酒行情来了 山西汾酒 老白干酒