中金转债070060投资价值一览

中金转债今日申购，债券评级：AA+,发行规模：38亿(盘子大，相对中签率大)，转股价值：96.18，溢价率：3.97%，无担保，转股价值一般，信用评级好。

转债基本信息

正股代码：中金岭南 - 000060

所属行业：有色金属-工业金属-铅锌

申购代码：070060(深市)

转债评级：AA+，评级适中

发行规模：38亿，发行规模较大

溢价率：3.97%(7月16日正股收盘价：4.53;转股价4.71;转股价值：96.178元)

正股分析

中金岭南是广东省国资委控制的国企，主要从事铅锌铜等有色金属的采选冶及深加工，拥有多座矿山，是我国特大型富含银、锗、镓的铅锌精矿生产基地。近两年公司各类金属矿产量并未大幅增加，但由于金属价格下降，导致公司利润出现下滑。

公司是1997年1月上市，目前总市值161.7亿元。当前市盈率22.04，分位点29.2%，市净率1.51，分位点10.86%，均低于工业金属行业均值，处于低估值区间。

需要关注的风险是毛利率为8.06%，企业缺乏竞争力。

业绩方面，公司2019年营收228.38亿元，同比增长14.14%，归母净利润8.52亿元，同比下降7.37%，2020年一季度营收60.41亿元，同比增长47.18%，归母净利润1.42亿元，同比下降45.32%。

申购建议

转债对应的正股是中金岭南，公司主要是有色金属贸易、采掘、冶炼销售一条龙的。

财务水平稳妥，转债水平不错，应该是近期中签率最大的转债，但预期收益不会太高，综合而言，建议申购。

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