新股维远股份730955申购价值概况

维远股份，申购代码：730955，发行价格：29.56元/股，发行市盈率：22.99倍，实际募集资金总额：40.65亿元，申购数量上限：41000股，主营业务：有机化学新材料产品的研发、生产与销售。

主营业务

发行人的主营业务为“苯酚、丙酮—双酚 A—聚碳酸酯”产业链有机化学新材料产品的研发、生产与销售，主要产品包括苯酚、丙酮、双酚 A、聚碳酸酯。

新股亮点

公司形成了以聚碳酸酯产品为主导的一体化生产体系，是目前国内唯一具备完整聚碳酸酯产业链的公司。与单一生产聚碳酸酯系列产品生产企业相比，公司实现了主导产品生产过程的优化产业链配置。完整的产业链使发行人得以根据市场需求结构的变化灵活组织生产和销售活动，适时调整不同产品的外售比例，提高了发行人整体的风险抵抗能力。同时，完整的产业链保障了生产各环节原材料供给的稳定性，减少了对外部供应原材料的依赖，降低了外购的物流成本，以及降低了外部原材料价格波动对生产经营成的不利作用。

公司具备业务布局合理的优势，业务的地理位置发挥了很好的辐射作用。公司位于国内化工大省山东，区域内化工企业众多，上下游配套便利，物流便捷，发行人生产所需原材料通过短途公路运输即可直接到达公司厂区，有利于最大限度地降低原材料运输成本;同时，便于发行人及时获取市场需求信息、生产适销对路的产品，合理安排库存，降低生产和物流成本，提高资金的使用效率。公司所处的利津经济开发区是山东省政府批准设立的省级开发区，地处黄河三角洲的中心城市——东营市，化工产业基础好，水、电、交通等配套设施完善，在化工技术、人才、产业政策和环境容量等方面拥有较好的条件。

公司具备独特的工艺优势。发行人率先引进国际领先的日本旭化成非光气法聚碳酸酯生产工艺技术，以自产的双酚A和碳酸二苯酯为原料，在碱性催化剂的作用下发生酯交换和缩聚反应生产聚碳酸酯。通过自主创新，克服了熔融态双酚A温度高、易于分解等困难，实现双酚A液体管道输送。双酚A无需通过造粒、固体输送、再熔融工序，节约了大量的能源消耗，增强了企业核心竞争力。

财务状况

业绩情况：2017年-2020年底，公司的营业总收入分别为278，859.22万元、477，927.41万元、399，269.38万元、438，639.92万元，2017-2020年的年均复合增长率为11.99%;归母净利润分别为15，561.96万元、26，863.09万元、21，538.09万元、71，510.65万元;2017-2020年的年均复合增长率为16.41%。

结论

是国内首家拥有“苯酚、丙酮—双酚 A—聚碳酸酯”全产品、全产业链的企业，本质也是化工周期股，这两年随着产品的涨价利润疯狂高增长，短线给予300亿左右估值，无风建议保持关注。

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