中国为什么要增持美国国债，增持美国国债有怎样的风险？

近年来，中国一直在增加美国国债的绝对持有量，那么，中国为什么要增持美国国债呢？增持美国国债有什么风险？下面小编就详细为大家介绍介绍。

中国为什么要增持美国国债？

1.目前，中国对外贸易的货币仍以美元为主

虽然亚洲国家在一定程度上以本国货币结算，但美元在贸易结算中仍占主要地位，美元结算贸易占亚洲贸易的70%。

2.美元资产风险小，收益稳定

美元是国际公认的备货货币，其避险功能在后金融危机时代得到了其他国家的认可，中国外汇储备的管理原则是安全，以欧元和日元计价的资产受其经济水平影响，导致价格大幅波动。因此，收入稳定、风险较小的美元资产仍然是最受欢迎的选择。

3.其他货币债券的发行规模有限

欧元区和日本的宏观经济结构与美国有很大不同，消费倾向明显低于美国，并且经济发展不依赖于国际储备货币备货的优势地位，因此政府债券发行规模非常有限。

中国增持美国国债的风险有哪些？

(一)国债缩水的风险

自次贷危机爆发以来，发行国债一直是美国政府最重要的融资方式。2007年，美国国债净发行量为5490亿美元，2008年上升至1.47万亿美元，一旦新国债的供给超过其市场需求，新国债的收益率值将显著增加，而存量国债的市场价值将缩小。

(二)美元贬值的风险

2009年3月18日，美联储宣布将在未来6个月内购买3000亿美元长期国债，从长远来看，这增加了美国通胀和美元贬值的风险，自次贷危机爆发以来，美联储的资产负债表迅速增长。由于美联储资本没有改变，其资产负债表的扩张意味着它不断向市场注入流动性，一旦美国经济复苏，投资者的风险偏好增加，流动性将转化为信贷和广义货币。此时，如果美联储不能及时从货币市场撤出流动性，通货膨胀就会随之而来，美元就会贬值。

(三)债务偿还风险

近年来，美国一直依靠发行国债来弥补其巨大的融资缺口。随着金融危机的爆发和市场的大规模救助，美国的债务负担更加沉重。2010财年美国财政赤字为1.26万亿美元，比此前预测高出870亿美元，占GDP的8.5%。美国的净资产急剧下降，而其债务却迅速上升，这表明美国没有能力偿还高额债务。

(四)本币汇率风险

中国的m2/GDP比率现在是世界上最高的，这表明央行投入的资金并没有转化为对实体经济增长的贡献。要么资金在资本市场等虚拟经济中流通，要么说明投入的资金已经超过了实体经济的合理要求。2009年，中国外汇储备继续增加，并以更多的美元外汇增持了美国国债，因此美联储将这些货币投入其货币市场以增加其流动性，从而支持了美国企业的融资和对外投资。这些企业将进一步扩大对中国商品和服务的进口，使大量货币以外汇和投资的形式再次流入中国。按照国内的汇率机制，人民币会再次增发，从长远来看必然导致本币贬值。

（五）货币政策风险

巨额美国国债的存在是中国央行货币政策顺利实施的障碍，对于大量美国国债，需要以美元的价值投放相应的人民币数量。然而，大量美国国债导致外汇沉淀，短期内美元贬值的趋势必然会干扰国内货币政策。美元一旦贬值，前期会出现人民币过剩，国内流动性过剩，进一步诱发通货膨胀。此外，与大量美国国债相对应的人民币增发，要求央行采取紧缩货币政策，防止国内流动性泛滥，但加息会诱发国际投机资本套利人民币，使央行紧缩措施收效甚微。

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