如何利用养老目标基金进行个人养老金投资？要与自己的风险偏好匹配

证监会发布的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》对参与个人养老金投资公募基金业务的各类市场机构及其展业行为予以明确规范，标志着个人养老金投资公募基金业务将正式施行，养老目标基金将率先被纳入可投资的公募个人养老金产品范围，后续个人养老金产品可能会扩大投资公募基金的范围。

金融投资报记者发现，目前市场上共有191只养老目标基金，符合个人养老金产品纳入规模条件的有137只。

目前137只基金可选

根据《个人养老金实施办法》，个人养老金可投资的产品包括储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品类别，具体的产品名录，由相关金融监管部门进一步明确。证监会发布的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，明确了个人养老金投资公募基金业务等具体规定，针对可投基金类型，在第一年试行阶段，优先纳入养老目标基金。全面推开后，再逐步纳入投资风格稳定、投资策略清晰、运作合规稳健且适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、FOF和证监会规定的其他基金。这一名录将由证监会确定，每季度发布。

据Wind统计，自2018年9月首只养老目标基金成立以来，截至2022年11月6日，市场上现存191只养老目标基金(不同基金份额合并仅计一次)。从各年成立的产品数量来看，养老目标基金一直保持稳定发行布局，各年成立数量约在40-50只左右。今年以来，尽管新基金发行市场低迷，养老目标基金也已有40只发行成立。

从规模看，截止今年三季度末，公布了季报的182只养老目标基金合计资产规模928.64亿元，在债市震荡、股市调整背景下，规模较二季度末略有缩水。单只基金平均规模不大，仅为6亿元左右，未来有较大的提升空间。

《暂行规定》要求，纳入可投名单的公募个人养老金产品要满足“最近4个季度末规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元的养老目标基金”的条件。据金融投资报记者整理的Wind统计数据，自2021年四季度末至今年三季度末，规模不低于5000万元的养老目标基金有106只。上一季度末规模不低于2亿元的养老目标基金有94只，两者合并条件下，合计有137只基金。

业内预期，随着个人养老金投资公募基金业务正式施行，养老目标基金有望迎来更大的发展空间。

多维度优选匹配产品

在个人养老金投资上，投资者要按照个人意愿自主进行，根据自己的风险偏好选择产品和投资金额。那么，如何利用养老目标基金进行个人养老金投资?

个人养老金投资在产品的选择上，无疑要与自己的风险偏好匹配，无论是养老目标基金还是未来有可能纳入名录的其它类型基金，风险收益的匹配尤其重要。以养老目标基金来看，目前这类产品主要分为两种类型：

一是养老目标日期基金。这类产品是根据投资者的退休目标日期而建立的投资养老产品，在产品名称中会呈现目标退休年份，比如“养老2035三年”、“目标日期2050五年”，其中包含了两层意思：其一，该产品一般适合在这个年份前后退休的投资者，随着退休目标的临近，产品中高风险资产配置比例会随之降低，与人的生命周期、收入周期变化相伴随。其二，规定了持有期限，引导投资者长期投资。

二是养老目标风险基金。这类产品在设计上提前确定好了资产配置比例，风格也较为明确，如稳健增值、积极成长、平稳成长等，多种类型投资者可以根据自身的风险偏好进行挑选。目前最主要的类型为稳健型。

在上述符合规模条件的137只基金中，共有51只养老目标日期基金，其余为养老目标风险基金。

从收益率角度看，上述137只基金中，成立运作满两年的基金共有85只，有78只实现了正收益。其中成立运作满三年基金共有56只，经过一轮较为完整的牛熊周期后全部取得了正收益。

对于投资者来说，选择养老目标基金等公募产品进行养老投资，不能只看历史收益率，还要综合考虑产品类型、风险收益匹配程度、基金经理、基金公司投研平台等多个因素。(本报记者 刘庆华)

关键词： 养老目标基金 可投范围 匹配产品 风险偏好匹配