美元走强 可能最终导致金融或经济危机

9月28日上午，美元指数触及20年高位114.62。

平安证券首席经济学家钟正生认为，今年以来美元汇率不断走强的根本原因是，美国经济在能源危机中保持相对韧性。一方面，美国经济对能源的依赖性远低于欧日等大多数发达经济体;另一方面，美国经济仍有韧性，美联储紧缩更有底气。

美国媒体报道称，今年，衡量美国与主要贸易伙伴汇率的洲际交易所美元指数已上涨14%，是该指数自1985年推出以来美元最强势的一年。欧元、日元和英镑对美元汇率均跌至数十年低点，新兴市场货币也遭受重创。

分析人士认为，美元走强带来的汇率“剪刀差”正通过通胀“收割”世界。无论发展中国家还是其他发达国家，一旦本币对美元贬值，进口以美元计价的大宗商品势必成本上涨，加剧自身通胀;对美国而言，进口其他国家商品变得便宜，美元升值因而成为缓解国内通胀的手段之一。

美国媒体评论说：“在遏制通胀方面，强势美元给美国带来了顺风，但让世界其他地区承受压力。”

摩根士丹利在近期的一份报告中警告称，美元近期涨势正在给风险较大的资产造成“无法维持的局面”，可能最终导致金融或经济危机。

汇市剧烈波动给全球经济和企业盈利带来进一步压力，随着美联储夏季激进加息开始对支出造成影响，预计全球经济和企业盈利将会下降。

钟正生认为，短期看，除非国际能源危机出现实质缓和，否则考虑到冬季能源需求上升、欧洲经济衰退即将到来，以及非美金融市场的脆弱性与紧张感，美元指数未必已经“见顶”。但中期看，能源危机终将威胁美国经济前景，美国经济衰退风险兑现之时，或许就是美元指数触顶之日。

关键词： 美元走强 汇率剪刀差 无法维持的局面 经济危机