天邑股份营收和净利双增长 九成收入都依赖三大通信运营商
近 日 ,天 邑 股 份(300504) 发 布2022 年半年度报告,营收和净利双双实现增长。金融投资报记者注意到,天邑股份九成收入都依赖三大通信运营商,公司2022年上半年经营活动所产生的现金流量净额为-2.73亿元。
二级市场上,天邑股份股价今年以来震荡下行,截止8月1日收盘,公司股价报收19.14元,较年初高点跌去近三成。■ 本报记者 刘敏
依赖三大运营商
天邑股份立足于光通信和移动通信产业,长期致力于通信设备相关产品的研发、生产、销售及服务,主要为通信运营商提供宽带网络终端设备、通信网络物理连接与保护设备、移动通信网络优化系统设备及系统集成服务、热缩制品等四大系列产品。
2022年上半年,天邑股份实现营业收入 15.46 亿元,同比增长40.07%;归母净利润为1.39亿元,同比增长52.07%;基本每股收益为0.5154元。对于业绩增长原因,公司表示,用户需求提升和宽产品线战略,积极备货和生产,主要产品的销售数量较去年同比大幅增加。
同时,天邑股份业绩的增长离不开行业的发展。2022年上半年,我 国 电 信 业 务 总 量 同 比 增 长22.7%,电信业务收入增长8.3%,电信固定资产投资 1894亿元,同比增长24.6%,为拉动经济增长作出了积极贡献。通信网络基础设施建设持续保持领先,深入推进“双千兆”网络协同发展,千兆光网已经具备覆盖超过4亿户家庭的能力。
值得注意的是,天邑股份九成收入依靠三大运营商。公司主要客户为中国电信、中国移动、中国联通,公司产品及服务运用于通信网络的接入网和智能组网系统。具体来看,2022年上半年,天邑股份来自中国电信的订单金额为8.26亿元,占当期营收比重为53.43%;中国移动订单金额为3.71亿元,占比为23.97%;中国联通订单金额为2.06亿元,占比为13.32%,占比合计达90.72%。
天邑股份2021年年报显示,三大运营商的销售额同样占总营收的比重为91.61%。其中,来自中国电信的销售额占总营收的比重为73.64%,中国移动占比为15.27%,中国联通占比为2.70%。2020年,天邑股份营收中中国电信销售额占比同样超过70%。由此可见,天邑股份面临客户集中度过高的风险,如果公司未来不能及时适应和应对国内通信运营商投资、营运模式、产品需求等重大变化,也未能提高来源于非运营商的收入占比,公司的业绩将受到不利的影响。
现金净流量为负
除了客户集中度过高的问题外,天邑股份今年上半年经营活动所产生的现金流量净额为负,其主要产品宽带网络终端设备毛利率有所下降。
半年报显示,天邑股份上半年经营活动所产生的现金流量净额为-2.73亿元,公司去年同期经营活动现金净流量为-2.98亿元。截止2021年末,天邑股份营活动现金净流量为-1.53亿元,较去年同期减少3.61亿元。公司在年报中将其归因于为克服全球芯片短缺,公司提前采购布局,2021年度采购物资支付21.10亿元,较2020年度增加7.05亿元。
据了解,天邑股份宽带网络终端产品包括芯片在内的部分原材料来源于海外,因此,公司受全球疫情反复、供需关系不平衡等影响,芯片供少于求,供货周期延长,存在供应保障、原材料价格上涨风险,进而对公司产品成本、交付的及时性等产生不利影响。
与此同时,天邑股份2022年上半年的宽带网络终端设备产量1144.75万台,卖了999.76万台,毛利率21.38%,较2021年同期略有下降。天邑股份表示,报告期内,电信行业固定资产投资同比增长24.6%,网络基础设施建设持续保持领先,千兆光网络建设发展进一步提速,公司产品订单饱满,宽带网络终端设备产量较上年同期增加40.49%,销量较上年同期增加27.8%,营业收入较上年同期增加43.56%。
二级市场上,天邑股份股价今年以来震荡下行,在年初到达26.77元的高点后,一度跌至14.08元,近乎腰斩。截止8月1日收盘,公司股价报收19.14元,较高点跌去近三成。
责任编辑:hnmd004
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