海底捞2020年净利润暴跌86.8% 机构仍看好

截至24日收盘，海底捞股价相较于年初盘中85.8港元最高价，已跌去近四成。前一日，公司发布的2020年度业绩报告显示，全年营收286.1亿元人民币，全年净利润3.093亿元，相比上年同期的净利润23.45亿元下降了86.8%。此前，海底捞曾发布业绩预警表示，净利润预期下降的主要原因为新冠疫情防控措施对消费场所实施的限制，此外受美元兑人民币汇率波动影响，公司出现汇兑损失约为2.35亿元。

年报显示，海底捞净利润大幅下滑，主要源于成本的大幅抬升。具体来看，原材料及易耗品成本从2019年的112.39亿元上升到2020年的122.615亿元，增长9.1%;员工成本从2019年的79.926亿元上升到2020年的96.765亿元，增长21.1%;折旧及摊销从2019年的18.913亿元上升到2020年的30.337亿元，增长60.4%;财务成本从2019年的2.368亿元上升到2020年的4.456亿元，大幅增长88.2%。

受疫情影响，海底捞2020年春节期间曾发布暂停营业的公告，直至3月恢复营业。公司翻台率(饭店一天内每张桌子的平均使用次数)从2019年的4.9次同比下降至4.0次。

不过，疫情期间公司仍积极扩张。海底捞表示，自2020年第二季度起，随着疫情逐渐好转，下半年餐饮业复苏趋势明朗，而公司也在现有门店营业情况逐渐恢复的同时加速开店。年报数据显示，2020年公司新开业了544家海底捞餐厅，净增530家，较此前增速明显加快，二三线城市扩张速度明显，全球门店网络增至1298家。野村东方国际证券表示，随着中国低线城市渗透力度加大以及新冠疫情后可能出现的市场整合，预计2022年海底捞中国门店数量或将翻倍至1661家。

尽管业绩表现不及预期，机构仍给予谨慎乐观的判断。招商证券表示，净利润同比跌幅近90%，超出了此前预计的52%的市场预期。不过，若疫情后恢复正常，仍继续看好海底捞的增长以及门店扩张的能力。

关键词： 海底捞 净利润 暴跌