“成长”与“蜕变” 多层次资本市场生态进一步优化

全国股转公司制定的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市监管指引》，于2月26日发布实施，这是在实操层面关于新三板精选层挂牌公司转板上市信息披露和业务办理的细化规定正式落地。

同日晚间，上交所、深交所分别发布精选层转科创板、创业板的转板上市办法。在精选层连续挂牌一年以上且不存在应当调出精选层情形的公司可申请转板，需符合转入板块上市条件，转板上市审核时限由首次公开发行的3个月压缩为2个月。

建立精选层转板上市制度，是贯彻党中央、国务院关于“十四五”时期资本市场高质量发展重要部署的具体举措之一，有助于提高直接融资比重，加强多层次资本市场有机联系，拓宽挂牌公司上市渠道、激发新三板市场活力，增强金融服务实体经济能力。

“对精选层板块来说，转板上市就像是A股市场与精选层之间的一个估值连通器，可以用A股同行业的估值水平作为精选层转板概念股的磁力石，会给新三板二级市场带来很多赚钱机会和财富效应，有利于新三板融资市场和交易市场的活跃。”北京南山投资创始人周运南表示。业内专家认为，转板上市制度实现多层次资本市场互联互通，为不同发展阶段的企业提供差异化、便利化服务，打通了中小微企业成长上升的通道，有利于提高资本市场服务实体经济的覆盖面。同时，企业也能根据自身需求自主选择交易场所，充分利用不同市场的特色制度来自我发展。

据悉，截至2月26日18时，51家精选层公司中有49家均已披露2020年业绩快报。其中，29家公司克服新冠肺炎疫情影响，积极开拓市场，实现了营收、利润双增长。由于当前A股市场还只在科创板和创业板实施了注册制，目前的制度安排是精选层向这两个板块转板。安信证券新三板首席分析师诸海滨认为，根据相关筛选数据预估，初步约有40家公司符合创业板转板上市财务标准，但考虑到转板上市办法还有累计成交量、股本、股东户数、预计最低市值等条件，大约有10至15家公司初步满足条件。“除此以外，还需要符合科创板‘硬科技’和创业板‘三创四新’的行业定位。”力量资本董事长朱为绎表示。

全国股转公司相关负责人表示，下一步将加大与沪深交易所、中国结算等的沟通协作，确保转板上市制度平稳、顺畅落地。

今年是“十四五”规划开局之年，仍将是新三板的“改革年”和“服务年”。全国股转公司董事长徐明接受经济日报记者采访时表示，当前，新三板持续改革创新的基础进一步夯实。新三板作为证券市场的制度供给逐渐丰富完备;市场结构进一步完善，新三板在多层次资本市场的承上启下作用得到凸显;市场生态进一步优化，新三板正处于“成长”与“蜕变”关口，面临全新发展机遇。

关键词： 多层次 资本市场