如家4.7亿美金收购莫泰168全部股权 保留其品牌

北京时间5月27日，如家酒店连锁CEO孙坚今日在上海宣布公司与上海莫泰酒店管理有限公司达成收购协议。如家将以4.7亿美元收购莫泰168 100%股权;其中3.05亿以现金支付，其余以新发815万股如家普通股(每股普通股20.185美元，折合每ADS 40.37美元;改价格较昨日收盘价37.49美元溢价7.7%)形式支付。以此计算每间客房价格为7.3万元人民币。2007年如家收购了拥有26家酒店和4200间客房的七斗星，当时3.7亿元人民币收购价格相当于每间客房8.8万元人民币。

如家CEO孙坚表示，将保留莫泰168品牌，进一步发挥并提升其原有经营管理团队的能力，继续发展这一品牌。交易的完成时间将根据交易条件和中国主管部门的审批确定，预期于2011年底完成。

至此，沸沸扬扬闹了4个月的莫泰股权出售事件终于画上了句号。自2011年1月如家首席财务官颜惠萍在北京的一次会议上表示“考虑收购”莫泰后，如家、汉庭、7天、锦江、雅高等酒店集团都曾参与莫泰竞购，但终因10亿美元的报价过高而退出。持续至3月底大摩兜售莫泰一度面临流产，最后时刻大摩将报价降至6亿美元。至今日如家宣布以4.7亿美元收购莫泰全部股份。

如家收购莫泰后的行业格局

如家收购莫泰后酒店数对比

如家收购莫泰后客房数对比

收购莫泰之前，如家以848家门店数和9.7万间的客房数居行业老大位置，比排名第二位的7天616家和6.18万间分别多229家和3.5万间。收购莫泰之后，如家将与7天的差距扩大至499家和7.9万间;进一步巩固了老大位置，暂时遏制了7天、汉庭的追赶势头。2010年7天以231家的新开店数超过如家202家的开店速度，2011年第一季度7天51家的新开店数也超过如家的32家。汉庭2010年和2011年Q1的新开店数也分别达到202家和35家。

高盛发布的最新报告表示：如家收购莫泰后其市场占有率从17%提高至25%，扩大了自己的领先优势;但这并不意味这中国经济型酒店市场格局就此稳固，因为莫泰的酒店数只相当于目前各大品牌1.5~2年的发展数量，而中国经济型酒店在酒店整体市场的占比还很低，未来的发展还将以内生增长的发展为主。

收购后的整合是挑战

如家收购莫泰后巩固了其老大位置，但收购后对莫泰的整合将面临不小的挑战。华师大旅游学系副教授符全胜3月底对新闻晚报表示：莫泰早些年为了扩张门店，有不少单体酒店是独立成立公司运作，因此之前莫泰不少店长由于上述模式获得很大的采购与其他合作方面的自主权，一旦收购后都需要统一管理，这些都是接盘者需要直面的现实问题。

收购七斗星后，如家2007年第四季度财报就曾出现上市后首次季度亏损1520万元;2008年第一季度又亏损5030万元人民币。如家股价也从收购前的40美元下跌至2008年底的10美元。

关键词： 如家 收购莫泰