中国需要警惕输入性通胀 境外“热钱”的涌入会增加通胀压力

2009年底以来，亚洲的印度、越南两国出现较高通货膨胀，引起全球高度关注。越南受大米价格高涨的影响，2009年12月CPI(居民消费价格指数)同比上升6.52%，为2009年4月以来最高。有研究认为，越南经济已经过热，今年第三季度通胀率可能将达到14.2%。更有专家预计，2010年下半年越南CPI将超过15%。印度通胀主要由食品价格不断攀升造成。由于土豆和蔬菜价格上涨，2009年11月印度食品价格涨幅比上月高出6个百分点，达到19.95%，其食品批发价格指数已达到近11年来的最高点。

印越两国通胀对我国影响不大。印越两国经济占全球比重较小，且印度并非我国的主要粮食进口国。但若人口大国印度粮食供应短缺持续，政府禁止粮食出口并增加进口，必然对我国粮食进口价格有一定影响。有利的是，2009年我国粮食产量再创历史新高，粮食连续6年增产，实现新中国成立以来粮食产量首次连续3年稳定在1万亿斤以上。

需警惕的是，全球性货币超发正给我国带来输入性通胀压力。在美国经济真正好转之前，美联储将继续推行宽松的货币政策，美元大量放出，涌入大宗商品市场，推高大宗商品价格，这将导致输入性通胀的产生。在2003～2008年我国通胀的产生因素中，由国际大宗商品价格上涨导致的输入性通胀是主要原因。

今天，我国对外开放程度已经非常高，经济对外依存度过高。我国对石油、铁矿石等能源和资源类商品的国际依赖程度越来越高，从国际市场输入这些商品，提高了我国工业和消费的基础成本。资源成本上升，我国出口企业利润率下滑。对于我国货币政策而言，如果调整汇率和利率，会给我国出口企业沉重打击;但若不调整汇率和利率，流动性就不能受到限制，那么国内资产泡沫将推高通胀率。

与此同时，2010年境外“热钱”的涌入将会增加我国通胀压力。在人民币升值预期增强和我国经济持续好转背景下，我国将会成为国际“热钱”关注的焦点。已有迹象表明，在迪拜危机之后大量资本已经转向我国。(张茂荣 王静文)

关键词： 输入性通胀 热钱