中国经济将进一步企稳 明年A股看好顺周期板块

临近年末，各大资管机构纷纷出炉2020年度的经济回顾以及对2021年的前景展望。本周，瑞银资管举行了2021年市场展望媒体交流会，再定义全球格局下的中国价值。瑞银资产管理资产配置基金经理罗迪认为，未来中国经济将进一步企稳，中国资产对于全球投资人非常有吸引力。

罗迪指出，一方面，中国债券收益率傲视全球主要经济体的债券，包括英国、美国、加拿大等主权债券真实利率多为负值，相比而言，中国的国债真实利率非常高;另一方面，中国股票的估值在全球很有吸引力，从绝对估值相来讲，相对于标普、欧洲股市、日本股市都有相当大的空间。“2014年沪港通开通时，外资持有中国A股股票比例约2%，目前这一数值达到近5%。说明外资在中国在岸市场的影响正在逐步扩大，外资交易风格对中国市场的运行逻辑的影响正在上升。”罗迪举例道。

针对投资者广泛关注的A股牛市能否长存，罗迪比较看好顺周期板块，例如例如工业类、金融类。不过他也提到，在流动性易紧难松的背景下，需要警惕高估值板块回调风险。“外资长期青睐确定性比较好、增长率比较高的行业，如消费、医药以及跟城镇化相关的领域。瑞银也会顺着这些主线挖掘投资机会。”罗迪透露。

随着近年来中国资产管理行业开放明显提速，瑞银将继续增加在中国的投资布局。瑞银资产管理(上海)总经理陈章龙介绍，瑞银资产管理参与中国资本市场投资已经有20多年的历史，“展望未来，我们希望能够充分利用我们在全球的投资平台优势，把全球的旗舰策略拿到国内来，在国内市场做充分本土化，把全球最好的投资解决方案带给国内投资者。”

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