物美收购卜蜂莲花36家门店 为长期战略合作

行业：零售业已进入并购潮

多名零售专家向本报记者指出，零售业已进入并购活跃时代。“现在不并购做大，市场份额将会逐步缩小。”丁利国说。而从近期的并购来看，从正在待价而沽的百佳超市，到已和华润创业达成合并协议仅余20%股权的乐购，再到此次出售36家门店给物美的卜蜂莲花，外资超市不断成为并购的标的。

昨日早间，物美与卜蜂莲花股票双双停牌，下午，北京物美商业集团股份有限公司(以下简称“物美”)和卜蜂莲花有限公司(以下简称“卜蜂莲花”)联合发布公告称，物美将以23.45亿港元的价格收购卜蜂莲花36家门店。

交叉持股：为长期战略合作

公告称，物美以23.45亿港元的价格收购卜蜂莲花位于北京、上海及中国其他省份(广东省和湖南省除外)的业务，包括36家门店，经营面积达31万平方米。该36家门店在去年实现的营业额为71亿元;同时，物美还收购卜蜂莲花约10.874亿股普通股及13.896亿股可转换优先股，相当于卜蜂莲花已发行股本总额的9.99%，代价约为5.48亿港元;此外，卜蜂莲花还将认购物美的2.066亿股H股，相当于物美已发行股本总额的约13.77%，代价为28.93亿港元。按此交易条款计算，卜蜂莲花和物美的这宗收购交易，双方的交易金额刚好完成对冲。

据了解，卜蜂莲花自1997年进入中国市场后的几年一直无法进行有效扩张。年前，卜蜂莲花被媒体爆料2013年计划裁员30%，涉及员工600人，并关闭8家亏损门店。从三年前开始，卜蜂莲花的业绩一直在盈利和亏损间摇摆不定。2009年，卜蜂莲花亏损2.35亿元;2010年，盈利3.49亿元;去年尽管做到了盈利，但纯利下跌至2318万元;今年上半年公司亏损净额达7870万元。与之形成鲜明对比的是，今年上半年物美收益总额超95亿元，比去年增长11.5%;同店销售额上涨3.8%;净利润3.4亿元。并且，早在2010年1月，物美已接手卜蜂莲花位于天津的4家门店。

对于收购价格，物美方面相关负责人昨日对本报记者表示“非常合算”，其指出，通过收购物美一次性获得了数量可观的门店和规模优势，得以进入未曾进入的市场并巩固了华北市场。对于为何要交叉持股，物美上述负责人表示，此举为物美和正大集团达成的共识，今后双方将形成长期的战略合作关系。据悉，物美及卜蜂莲花将各自委任代表进入对方董事会。

此次收购不涉及广东省

广东省流通业商会执行会长黄文杰认为，物美收购了卜蜂莲花华北、华东的门店后可以在这些区域继续做强做大。资深零售专家丁利国指出，华东地区是此次物美并购卜蜂莲花能否成功的关键，“因为卜蜂莲花在华东的杭州和上海与其他零售商相比并不占优势。”

而在广东，卜蜂莲花的前身是赫赫有名的正大万客隆。由于是广东首个仓储式会员店，曾在广东零售业引起一时轰动。2003年，由于万客隆母公司荷兰SHV撤资，正大万客隆35%的股份转让给正大关联企业，随后，正大统一使用易初莲花的店名，万客隆因此改名易初莲花。而根据公告，此次物美对卜蜂莲花的收购将不涉及广东省业务，对此，物美上述负责人表示是考虑到卜蜂莲花在广东的框架相对独立，而且物美此前在广东并未形成协同和规模效应。

业内有另一种声音表示，卜蜂莲花是将业绩较好的华南区业务变成了“自留地”。有知情人士告诉记者，虽然卜蜂莲花业绩亏损，但唯独华南区，包括广东省和湖南省的卜蜂莲花得以独善其身。此前，卜蜂莲花华南区相关负责人表示，今年上半年，卜蜂莲花华南区销售额同比增幅达到两位数。黄文杰认为，虽然卜蜂莲花此前否认了竞购百佳，但也“不排除卜蜂莲花未来还是会收购百佳，继续加大华南区域的实力。”

关键词： 物美 收购 卜蜂莲花