交建发债申购价值分析 可转债发行数量为850万张

新疆交建(002941)8.5亿元可转债发行将于9月15日启动网上申购，根据募集说明书，本次可转债发行数量为850万张。评级机构出具的报告显示，本次债券信用等级为AA，评级展望为稳定。针对本次交建转债的申购，兴业证券等机构给出了积极参与的建议。

新疆交建本次拟发行的可转债总额不超过8.5亿元，发行数量为850万张，本次发行的可转债每张面值为100元，按面值发行。交建转债的存续期限为自发行之日起六年，即自2020年9月15日至2026年9月14日。

本次发行的原股东优先配售日和网上申购日为2020年9月15日，其中，9月14日收市后登记在册的新疆交建所有股东享有优先配售权;此外，持有深交所证券账户的社会公众投资者均可以参与网上申购，交建转债的申购代码为072941。

发行条款显示，在存续期内，交建转债票面利率第一年0.4%，第二年0.6%，第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%，将采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金和最后一年利息。

根据募集说明书，交建转债的初始转股价格为18.57元/股，在债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。

谈及本次可转债发行的背景，沈金生表示，公司力求抓住资本市场良好的发展机遇，凭借充足的资本金为持续发展提供有力保障，以不断扩大业务规模、提升盈利能力和抗风险能力，更好地维护投资者利益。

新疆交建所处路桥施工行业资金需求量大，通过再融资有助于夯实公司资金基础，有助于进一步扩大业务规模。不过，在可转债、配股、定增等诸多再融资方式中，新疆交建本次选择以可转债作为融资工具，是在考虑市场和公司实际情况后做出的慎重决定。

公司表示，可转债是国家政策较为鼓励的融资品种，可转债的存续期限为6年，从发行完成6个月后开始转股，不会带来即时摊薄，公司可通过合理运用募集资金扩大公司价值，可转债持有人亦会根据公司表现选择是否转股，更有利于公司突破资本瓶颈，提升再融资效率。

值得一提的是，交建转债也获得了较高的评级认可。根据新世纪评级出具的《新疆交通建设集团股份有限公司公开发行可转换公司债券信用评级报告》，新疆交建主体信用等级为AA，交建转债信用等级为AA，评级展望为稳定。

兴业证券认为，交建转债的下修条款较为宽松，预计目前平价下，其上市首日获得的转股溢价率在17%-21%区间内，价格为108-112元，建议投资者对交建转债多一份关注，积极参与申购。招商证券同样表示，建议积极申购本期转债。

关键词： 交建发债 申购价值