景顺长城内需增长二号基金净值跌幅达1.86％ 累计分红60.42亿元

景顺长城内需增长贰号混合型证券投资基金(简称：景顺长城内需增长贰号，代码260109)08月09日净值下跌1.86%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2160元，累计净值为3.2020元。

景顺长城内需增长贰号基金成立以来收益480.00%，今年以来收益56.30%，近一月收益-2.09%，近一年收益37.71%，近三年收益36.08%。

景顺长城内需增长贰号基金成立以来分红10次，累计分红金额60.42亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为刘彦春，自2018年02月10日管理该基金，任职期内收益30.75%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台(持仓比例8.50%)、泸州老窖(持仓比例8.28%)、牧原股份(持仓比例8.03%)、温氏股份(持仓比例7.96%)、五粮液(持仓比例7.28%)、古井贡酒(持仓比例7.06%)、美的集团(持仓比例6.50%)、宁波银行(持仓比例6.15%)、招商银行(持仓比例5.85%)、海大集团(持仓比例5.57%)。

报告期内基金投资策略和运作分析

2季度市场波动较大。政策转向、中美贸易谈判反复、包商银行被接管、经济数据不达预期等事件严重影响投资者情绪，市场整体小幅回落。??年初以来权益资产上涨基本源于估值扩张，企业盈利预期整体下调。下半年市场走势取决于宽裕的流动性和对企业盈利担忧之间的博弈。出于推动经济转型升级考虑，我国对众多行业产能扩张进行管制，造成经济内生增长动力不强。从本轮信用扩张节奏看，月度之间经常出现反复，反映出政府部门始终在保增长和调结构之间摇摆。政策的连续性不够使得市场风险偏好漂移，经济数据预期变化与市场相关性减弱。??权益投资正在变得困难。市场估值水平已经回归近几年均值附近。所谓的“核心资产”定价中普遍包含了较为乐观的增长预期。最大的风险在于市场风格快速趋同，部分资产交易拥挤，估值初步泡沫化。估值高企必然导致市场整体抗风险能力较弱，下半年一旦出现风险事件，部分行业可能出现较大幅度调整。??基于行业景气在个别行业中集中配置的风险正在加大，自下而上、精挑细选，才有可能适当回避风险。??看长远些我们总是乐观的。时间可以消弭估值与基本面之间的阶段性背离。我国现阶段债务水平较高、经济运行效率偏低。但我们理解任何国家经济发展都存在路径依赖，转型升级不可能一蹴而就，我们羡慕的发达国家同样存在各种各样问题。做投资我们力求务实。用晦涩的语言庞大叙事除了显得睿智，一无是处。在冰冷的宏观数字背后，有一个个艰苦奋斗、蕴藏巨大潜能的个体。受教育人口快速增长、叠加制度改革红利释放，我国仍然是世界上最具发展潜力的经济体。顺应时代潮流、具备高效率成长潜力的公司是资本市场价值创造源泉，寻找并陪伴这些公司成长是我们一直努力的方向。

报告期内基金的业绩表现

2019年2季度，本基金份额净值增长率为8.73%，业绩比较基准收益率为-2.69%。

关键词： 景顺长城内需增长二