宝信发债成功完成“债转股” 总有持有者参与赎回

虽然上半年A股市场走势较弱，但宝信转债却逆势走强，成为信用申购时代首只成功完成“债转股”的可转债。目前万信转债和济川转债也将触发赎回机制，7月市场有望出现多例“债转股”。

值得重视的是，不少投资者仍未理解强制赎回机制，最终选择了低价赎回，而不是将手里的债券转成公司正股，导致了不必要的市值损失。

信用申购时代首例“债转股”

宝信转债是上市公司宝信软件发行的可转债，在去年11月中旬成功募集了16亿元资金。

上市之初，宝信转债基本上跟随大盘波动。在去年12月，由于可转债打新频率增快，整个市场加速调整，宝信转债曾一度破发。此后，该公司工业互联网等多项业务受到市场追捧，宝信转债也得以跟随正股宝信软件一起上涨，价格强势突破130元大关，并在今年4月份涨至166元的高位。6月份，宝信转债跟随大盘走弱，最终触发了强制赎回条款。

宝信软件6月13日起连续发布提示公告称，公司A股股票自2018年5月23日至2018年6月12日连续30个交易日内有15个交易日收盘价格不低于公司“宝信转债”强赎价。根据《债券募集说明书》的约定，已触发可转债的赎回条款。

宝信转债成为信用申购时代首只成功完成“债转股”的可转债。

除了宝信转债，目前万信转债和济川转债的正股股价均触及强赎价。如果市场相对稳定，这两家转债也将有概率触发强赎机制，最终实现强制转股。

“不过，转债转股并非一帆风顺，市场上出现过不少功亏一篑的案例。因此，转债市场能否出现批量转债强赎现象，仍要看市场情况。”一家金融机构人士表示。

总有持有者参与赎回

历史上，每次可转债强制赎回都有投资者与转股“擦肩而过”。

在上市公司发布强赎公告后，总存在一些可转债持有者并未选择转股，而是参与了上市公司的赎回。由于赎回价值仅是债券面值加上当期利息，远小于转股价值，因此，此类投资者最终持券市值大打折扣，造成损失。

本次宝信转债强制赎回依旧存在此类现象。根据宝信软件公告，本次可转债赎回金额为2868万元，占“宝信转债”发行总16亿元的1.79%。也就是说，有“1.79%”的转债最终并未选择转股，而是按照每张个券100.190元(债券面值及当期应计利息)的价格进行了赎回。但是此时宝信转债的市场价值为每张141元。

很显然，选择赎回相比转股，市值会大幅缩水。

“每次强制赎回都有这种现象出现，即使逐一向客户解释，总有一些客户并未选择转股。这是很遗憾的事情，短短数日市值就缩水了三成。”一家券商营业部人士向记者表示。

关键词： 宝信发债 债转股